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傅吉祥摸着自己有些斑白的短发说，自己年轻时也去过现在的广州天河城那儿转悠，只记得当年那里有一座天河体育场，如今却已成为繁华的中心城区。和当年来广州时一样，傅吉祥生活在广州的堂哥和他一起吃了顿正宗的粤菜，喝了早茶。窗外的广州城已不是旧时模样，傅吉祥笑着说，“吃不惯广东菜，还是家乡菜好吃，这个没变。”

发行更便利、市场更活跃。2019年，再融资审核效率持续提升，平均审核周期明显缩短，为上市公司融资进一步提供便利。非公开发行平均审核时间由2018年的327天下降至约240天，其中亿纬锂能非公开发行方案用时不到60天即获得审核通过，中鼎股份的可转债发行方案从受理至获得审核通过用时不到80天。另一方面，再融资认购回暖，其中可转债品种尤其受到投资者青睐，2019年可转债平均网上中签率降至0.042%，深市可转债、配股、优先股、公开增发的发行成功率均为100%，非公开发行成功率也达到95%。

重重挑战中，复星能够逆流而上，靠的是踏在坚实的“地板”上对成长“天花板”的突破，以及长远信心之下的务实、前瞻、定力与执行力。踩在价值地板上26年前，复星的起点是3.8万元人民币。今天的复星总资产超过5600亿人民币，2017年营业收入超过880亿人民币，利润超过130亿人民币，是民营巨头中业务和财务最为稳健的常青树、模范生，也是中国最具全球化基因的民营企业。

重要声明：本资料定位为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”，并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断。需特别关注的是（1）本资料的接收者应当仔细阅读所附的各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。（2）本资料所载的信息来源被认为是可靠的，但是中信证券不保证其准确性或完整，同时其相关的分析意见及推测可能会根据中信证券研究部后续发布的证券研究报告在不发出通知的情形下做出更改，也可能会因为使用不同的假设和标准、采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。（3）投资者在进行具体投资决策前，还须结合自身风险偏好、资金特点等具体情况并配合包括“选股”、“择时”分析在内的各种其它辅助分析手段形成自主决策。为避免对本资料所涉及的研究方法、投资评级、目标价格等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失，在必要时应寻求专业投资顾问的指导。（4）上述列示的风险事项并未囊括不当使用本资料所涉及的全部风险。投资者不应单纯依靠所接收的相关信息而取代自身的独立判断，须充分了解各类投资风险，自主作出投资决策并自行承担投资风险。

从评级偏离度指标来看，相比于外部评级偏高的情况，在外部评级低估时各等级对应的平均偏离度明显收窄不少，多数隐含评级对应的偏离度只有一级之差。从以上的分布结果可知，一方面，对于隐含评级较高的个券（如AA+及以上），市场的信用预期已经相对一致，因此与评级公司的外部结果差异不大；另一方面，对于隐含评级仍在低等级徘徊的个券（AA及以下），正好能印证外部评级区分度不足的弊端，不少隐含评级在B-BBB段的个券，均指向AA或是更高的外部评级。

责任编辑：李思阳云南纪委监委通报孔彩梅案：白天当银行行长，晚上当钱庄庄主近日云南省纪委监委将查处的富滇银行原党委委员、副行长孔彩梅严重违纪违法案件进行了通报。孔彩梅严重违反政治纪律，与他人串供订立攻守同盟，向组织编造虚假情况，对抗组织调查；