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盈利预测与投资建议：维持“买入”评级。我们预测19/20/21年公司归母净利分别为11.0 /14.1 /17.6 亿元，期间CAGR为26.5%，EPS为1.15/1.47/1.83元，对应当前股价PE分别为22.7/17.7/14.2倍。我们认为20年公司合理市值为352亿元，对应PE 25倍，目标价36.74元。

与语音、图像等感知类技术不同，企业若想在市场营销、供应链管理、风险控制、服务运营等高价值决策类场景下应用AI，面临更大挑战。为解决门槛问题，AutoML（自动化机器学习）技术应运而生，利用AI技术自动生成AI应用。其核心在于将企业的数据自动变为模型，大幅降低了AI应用门槛，使业务专家升级为AI应用者，解决AI人才短缺且无法规模化应用的问题。同时，基于自动特征工程，使模型维度较以往进一步提升，也有望实现更优的效果。目前，除了谷歌、微软、百度等巨头，国内初创企业第四范式、智铀科技等也纷纷在该领域发力。

第四，正确把握破除旧动能和培育新动能的关系，推动长江经济带建设现代化经济体系。发展动力决定发展速度、效能、可持续性。要扎实推进供给侧结构性改革，推动长江经济带发展动力转换，建设现代化经济体系。要以壮士断腕、刮骨疗伤的决心，积极稳妥腾退化解旧动能，破除无效供给，彻底摒弃以投资和要素投入为主导的老路，为新动能发展创造条件、留出空间，实现腾笼换鸟、凤凰涅槃。

责任编辑：谢海平复星旅文成年内第四家赴港IPO旅游企业 溢价空间恐不及同程艺龙等OTA本报记者刘斯会9月3日，复星旅文向港交所递交招股书。这家脱胎于传统房地产集团的旅游企业，也试图分食日益增长的旅游市场蛋糕，不过，在这个似乎早已经被在线旅游企业所占领的市场上，携四年巨亏的复星旅文此番冲刺港股后，又拿什么来与携程、去哪儿网等OTA巨头竞争呢？

文中观点依据国盛证券研究所已发布的研究报告，具体内容及相关风险请详见2019年7月31日发布的《蓝光发展（600466.SH）：销售千亿箭在弦上，区域渗透打开长期成长空间》报告及2019年10月27日发布的《蓝光发展（600466.SH）：业绩再超预期，销售稳健增长》报告。

招商基金对于后续大势研判：A股短期或仍以箱体震荡为主。中期来看，国内逆周期政策的调整仍可期待，而随着科创板的加快落地，资本市场的战略地位有望进一步得到强化，当前仍可对A股持谨慎乐观的态度。在板块选择上，我们关注回调后估值趋于合理、业绩成长性佳的个股以及受益政策扶持的国产替代和自主可控板块。