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表3：“外资牛”和“游资牛”部分代表风格指数近年涨幅（截止2月22日）在绩差股、题材股占上风的阶段，“外资牛”主导的白马股虽然会出现暂时落后的现象，但无论是从估值还是资金流向来看，“外资牛”的发展空间还非常广阔。从估值角度看，A股的白马股虽然通过近期的上涨，在一定程度上修复了原本低估的估值，但在国际主要股市中，仍属于价值洼地的范畴，对外资仍具有较强吸引力；从资金流向看，目前A股对外开放的进程只是初级阶段，以MSCI、富时罗素等为代表的国际指数，纳入A股的比重仍有较大的提升空间。不管是主动配置还是被动配置，外资流入A股仍有较长的时间和空间可以期待，而在外资流入的同时，境内和外资价值投资理念相近的长线资金，也在不断增加对股市的配置，这两股资金的合流，也将产生外溢效应，对散户的中长期投资行为产生引导，以长线赚钱效应吸引越来越多同盟军的参与。因此，对于看好A股长期发展的价值型投资者，对于近期“外资牛”暂时落后应当坚定信心，不为“游资牛”短期起舞所动，将价值投资的风格发挥到底，获取自身把握较大、也看得懂的利润。

银行深陷“拉锯战”在这场ETC争夺战中，各大银行火力全开，其背后既有自发的争夺市场的需要，也有自上而下的政策加推。谢涛指出，一个ETC的安装成本大约在400元左右，大约在清明节后，各大银行开始免费安装ETC，银行每做一笔ETC生意都在赔钱。

仅仅从数字上看，这个消息就已经足够“劲爆”，剥离740亿欧元资产，裁员1.8万人，裁员人数相当于其总人数的近20%。受此消息影响，前日晚上德意志银行股价已经大跌6%，而在昨日的盘前交易中，其股价又跌了4.51%至7.2美元。与此同时，昨日下午开盘的德国股市也是大幅下跌，截至17：15，德国DAX30指数已经下跌超过160点，报12383.94点，跌幅达1.27%。

等到了3月以后，权益类股基平均募集规模就大大提高了，平均10.44亿份，比3月前提高了266%的样子。今年来权益类基金首募规模TOP10名单：从基金发行份额来看，汇添富红利增长是当之无愧的老大，首募规模70.82亿份，是偏股混合型基金。然后是前海开源优质成长、睿远成长价值A，首募规模分别是65.14亿份和58.75亿份。

例如最近的“陈平诉百度”一案中，百度为自己辩护的理由之一就是“本案涉及的hao123网站属于垂直搜索，系百度搜索引擎自动抓取、程序自动更新而形成的，其技术原理和法律属性，与百度自然搜索完全一致，本案应使用“通知—删除”的避风港原则“。而在2014年的北京中青文文化传媒有限公司与北京百度文库的侵权纠纷案中，百度也用“著作权纠纷解释的规定不能机械套用于互联网环境下，尤其是不能用于确定网络服务提供者的侵权责任”实际上也就是“避风港规则”来为自己辩护。

二、 新趋势的一些动因1． 社会需求变化金融危机后，全球财富增长迅速。在居民财富方面，2008年全球居民财富规模仅200万亿左右，但至2018年攀升至超过300万亿美元。居民财富的增长主要由于：一是中国等新兴市场快速崛起创造了大量财富，带来了格局变化；二是受主要发达国家尤其是美国经济缓慢复苏和调整带动，居民储蓄率出现回升，资产价格上涨。作为居民财富的补充，在国家财富方面，主权财富基金异军突出。截止2017年底主权