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这其实不难理解，股价这么一路往下走，总得找点新的刺激，哪怕看起来不可思议。现在，苹果在自身业务不顺的情况下，又面临华为手机业务的反超，雪上加霜。然而，即便如此，苹果当前的市值仍然是通用电气（817亿美元）的10倍。美国能动用国家机器帮助通用电气收购法国公司股份，对市值10倍的苹果没有理由袖手旁观。

董希淼认为，第一要走轻型化发展之路。那些资本轻、效率高的银行，将有华丽转身的更多机会。因此，当下不少有远见的银行已经争先恐后地提出“轻型银行”战略。其次要下大力气加大结构调整力度——业务结构要逐步综合化，更多发展财富管理、交易金融、投资银行等非信贷业务；收入结构做到多元化，通过提供基础产品和增值服务，借助优势产品的研发和服务的创新，大幅度提高真实的非利息收入比重，减少对利差收入的依赖。第三，重视发展零售业务。

表2：蔚来汽车销售成本估计资料来源：蔚来汽车各季度报告，零壹智库整理营运成本根据蔚来汽车公布的历史季度财报，其营运成本主要来自两方面：一是研发费用（R&D），二是销售管理费用（SGA）。蔚来汽车在研发上的投入一直都非常高，2018年第三季度到2019年第二季度的四个季度平均研发费用超过12亿人民币。根据2019年第二季度报告，蔚来汽车将在2019年第三季度末将员工总数从2019年1月的9900人减少到7800人。以前四个季度的平均研发费用作为对2019年第三季度研发费用的估计，则2019年第三季度的研发费用约为12亿3000万元。

一、信用债市场趋紧，加剧民营企业融资困难一级市场方面，2017年起信用债整体融资规模迅速萎缩，2018年发行有所放量但仍处于历史低点，此外发债成本居高不下进一步加剧后续企业兑付压力。截至2018年10月末，一级市场共发行信用债（包括企业债、公司债、中期票据、短期融资券以及定向工具）5409只，总发行量5.71万亿，净融资量1.03万亿，整体发行情况较2017年稍有缓解，但距离2016年同期总发行7.47万亿和净融资3.04万亿仍有很大差距。同期，AAA级中票平均发行利率5.13%，较2016年的3.67%上升1.46%，AA级中票发行利率6.75%，较2016年的4.52%上升2.23%。2017年全年取消发行规模达到历史顶峰，2018年取消发行规模稍有缓解，主要原因在于偿债压力较大的情况下、企业被动接受以更高的发债成本进行融资，而这后续又加剧了企业爆发债务风险的可能性。

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事实上，基于2007年后苹果一代到三代的积累，2010年时苹果手机的市场份额已经增长到19%的比重，而当时与苹果竞争的安卓阵营只有一个对手——三星。iPhone4以前，三星抄袭的小心翼翼，但从iPhone4开始，眼看着苹果凭借iPhone4占领世界市场，三星也便开始以Galaxy S为切入点，从UI图标到手机外观公开抄袭。