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 第四轮牛市消费升级驱动，预计高端酒板块 19-22 年有望上涨约 2 倍。借鉴前三轮牛市，我们预计本轮牛市也有望持续 3-5 年。行业结构性增长期，高端、次高端和行业龙头将持续受益：1）首推格局最优的高端酒茅五泸。预计 19-22 年高端酒板块业绩 CAGR20-25%，在 22 年26 倍 PE 假设下市值自 19 年初起 4 年上涨约 2 倍。2）其次推荐稳健扩容、格局有望优化的次高端：全国化次高端汾酒、洋河、水井及地产酒次高端古井、今世缘、口子窖。3）最后推荐光瓶酒龙头顺鑫。

1995年从德国回国后，包信和长期在中科院系统工作，历任中科院大连化学物理研究所（以下简称“大连化物所”）所长助理、副所长、所长，中科院沈阳分院院长。2015年7月至2017年6月，包信和任复旦大学常务副校长，2017年6月起任中科大校长。

上述两种情况其实是中国被压垮的不同表现，都是中国在崛起之路上走不下去的破罐子破摔。然而半年多的实际情况显示，中国顶住了压力，坚持了大国的应有稳健。我们没有因承受不了而躁动，发怒或者沮丧，而是保持了战略耐心，显示出将美国“闪电战”转化成一场持久战的勇气和自信。

中保协数据显示，互联网车险业务保持平稳增长状态，上半年累计互联网车险保费收入180.35亿元，同比增长15.38%，保持连续6个月正增长。扭转2016年至2017年的持续负增长状态，在所有互联网财险业务中占比为55.25%。而随着“商车费改”进入第三阶段，保费的下降将给消费者带来切切实实的优惠，同时也会进一步摊薄保险公司的利润空间，车险价格战乱象将得到进一步遏制，车险市场也将重新洗牌。

从目前来看，在科创板，打新的策略稳赚不赔，仍然没有科创板股票破发。而二级市场炒作，则开始慢慢从前期的大部分赚钱，到如今开始进入有赚有亏。另外，从科创板首月两融业务运行的情况来看，上交所数据显示，截至8月20日，科创板两融余额为60.32亿元，其中，融资余额为32.97亿元，占两融余额比例为54.66%；融券余量金额为27.35亿元，占两融余额比例为45.34%。首月融券余量金额占两融余额比例基本稳定在40%-50%之间。

中小板和主板申报企业归母净利润总体较高，处于1亿元以下的企业占比较少。以现有数据来看，创业板的过会率可能较低，企业需要多多提升自身价值。中信建投“储粮”最多一个好汉三个帮，企业能否过会，其中介机构的影响也不小。有5家保荐机构的“储粮”在20家以上，按保荐企业数量多少（共同保荐按0.5计算），排名依次为38家的中信建投、26.5家的中信证券、26家的广发证券、23家的民生证券、20家的国金证券。其中，中信建投保荐的IPO企业排队数量明显较高。