操逼91

指数表现分化部分源于指数编制方法及权重股的差异。A股投资者习惯将上证综指当做A股的整体指数，然而上证综指因其编制机制并不能完全代表A股：首先，上证综指编制时用的是总市值加权平均法，这使得上证综指走势受到大盘股的影响极大，截止至2018/07/18，上证综指中银行股、中石油及中石化的总市值占比合计高达75%。相比之下，万得全A与沪深300指数编制时使用的是自由流通市值加权平均法，指数中银行和两油的自由流通市值占比只有9%与17%，大盘股对指数的走势影响有限；其次，上证综指只包含在上交所上市的股票，深交所的股票并未包含在内，从历史数据来看，08年全球金融危机底部至今，深证综指的累计涨幅为247%，远超过上证综指。若用万得全A与美股做横向比较，08年低点以来万得全A上涨212%。这一涨幅已接近美股的涨幅，但是考虑到我国基本面远好于美国，这一涨幅依旧偏低，即指数编制差异并不能完全解释中美指数走势分化。细究中美股指涨幅，我们发现两个现象：一是美股多年上涨主要源自权重股的上涨，且权重股涨的多主要是估值高：我们以MSCI美股大盘股300指数与沪深300指数作为权重股的代表，将它们与整个市场的走势进行对比，MSCI美股大盘股300指数/MSCI美股整体指数的相对值在过去十年是一直稳定的，表明在美股，市值最大的300家公司的走势基本决定了美股整体的走势，而沪深300/万得全A的相对值是下降的，由08年金融危机后的1.3下降到今天的0.9。细看美股与A股指数中前十大成分股的情况，标普500前十大权重股08年全球金融危机至今累计涨幅中位数为688%，高于沪深300前十大权重股的424%，但美股权重股涨的多主要是估值高而非基本面更优秀：标普500前十大权重股中过去十年净利润年化复合增速中位数为8%，低于沪深300成分股的23%，标普500前十大权重股中过去十年平均PE中位数为20（TTM，倍），高于沪深300的10.5（TTM，倍）。二是在美国上市的中国股涨幅远大于在A股上市的中国股：MSCI海外中国指数（99%的权重股为美国上市的中概股）08年底部至今上涨1235%，涨幅远超过美股三大指数与A股三大指数。我们认为，A股与美股有这些差异主要源自A股制度上的问题。

阿尔加夫大学海洋科学研究中心是葡萄牙最著名的海洋科学研究机构之一。2017年12月，在中国—葡萄牙科技合作联委会第八次会议上，中葡政府将海水养殖确定为海洋科技领域的重要合作内容。在这一背景下，卡纳里奥率团队与多家中国科研机构和高校合作，开展了一系列针对贻贝、海参、蛤蜊等重要水产养殖对象的研究，希望在绿色可持续水产养殖模式上，寻求技术突破。

3． 不同投票权架构公司的一股多票股份可以通过港股通交易吗？不能。香港交易所《上市规则》规定，使用不同投票权架构上市的公司，其一股多票的股份类别不具有上市资格，不能在香港二级市场进行买卖交易。此外，当一股多票的股份实益拥有权、经济利益或所附投票权的管控转让予他人后，该等股份所附带的不同投票权亦必须终止。因此，场外大宗交易亦不能转让投票权。也就是说，具有不同投票权的股份一旦转让，其一股多票的投票权将立刻失效，变回一股一票。

上述26家券商，不仅合计净利润环比下滑51%，各家独子的成绩单也并不理想。据新京报记者不完全统计，除长江证券、国海证券、华西证券之外，其余23家券商的净利润均环比下滑。下滑幅度最明显的第一创业、东北证券和天风证券降幅均超过90%。其中，东北证券的净利润值自3月份的2.05亿元下滑至0.07亿元，降幅96.59%；第一创业从1.04亿元下滑至0.08亿元，大幅下滑91.84%；天风证券从1.22亿元下滑至0.12亿元，降幅90%。

体验店的未来互联网经济的发展对于线下体验店的冲击是不小的，尤其是在电商平台蓬勃发展之时，线下体验店所面临的压力也是空前的，如果一成不变可能所引发的将是毁灭自身。所以在、发展中，不少体验店都在创新的自己的发展模式，将原本销售为重头的职能进行弱化，丰富体验店职能，将体验店的存活不仅仅押注在销售单一方面，而是更多的拓展出销售、体验、享受等为一体的全新经营生态，赋予体验店全新职能和功用，让生活在压力中的更多人拥有一个停歇的驿站，给自己更多的时间能够停下来享受这一时刻，享受体验店为用户所打造的这一全方位、立体式生态。

里拉“突然蒸发”是打击投机？彭博社引述TEB Investment策略师Isik Okte指出，投资者们对于土耳其国债收益率和5年期CDS溢价的不断上升而感到十分不安，因此正在回避土耳其的银行股。“如果上述趋势没有出现逆转，我们将看到更多银行股被抛售。”