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经济减速，说到底只是个表象，它背后更重要的是需求结构、供给结构和金融结构的转换。首先是需求结构的调整。在2010年第一季度经济增速达到一个高点以后的近十年时间里，出口、房地产、基建历史需求峰值“三只靴子”相继落地。需求结构变化以后，供给结构也得相应往下调，供给结构先开始不愿意调，因为已有的供给产能规模很大，调整产能实际上是调整利益格局，但是以后不得不调。中央提出“去产能”，背后还是顺应市场力量发挥作用。从工业品出厂价格看，由于产能严重过剩，曾经有54个月PPI负增长，2016年第三季度以后，PPI由负转正，供需达到了新的平衡。需求结构调了、供给结构调了，金融结构调不调呢？答案是必须调。需求和供给减速必然要求金融降杠杆，而杠杆率变化的背后实则是金融结构乃至经济体系的深刻变革。过去随着经济的高速增长，杠杆是一直往上加的，特别是最近十年，随着经济减速，为了维持一个必要的增长速度，一些地方甚至为了维持一个实际上已经达不到的增长速度在加杠杆。但是杠杆加到一定程度以后，高企的负债率必然不可持续，所以中央这几年提出“去杠杆”，先是讲“去杠杆”，然后是“稳杠杆”，进一步又提出“结构性去杠杆”，这次中央经济工作会议提出“保持宏观杠杆率基本稳定”。国际经验也表明，杠杆变动具有长周期特征，对降杠杆的长期性和复杂性要有足够估计，要依靠市场化、法治化的办法，慎用行政性办法，尤其要防止“一刀切”。

他说，按照上述文件规定，国家医保局将在总结评估“4+7”试点工作、广泛听取各方面意见和建议基础上，优化政策设计，逐步扩大集中采购覆盖范围。上述《通知》即为“4+7”试点政策，该政策选择北京、天津、上海、重庆和沈阳、大连、厦门、广州、深圳、成都、西安11个城市开展部分医保药品集中采购试点工作。按照国家组织、联盟采购、平台操作的总体思路，实现药价明显降低，减轻患者药费负担；降低企业交易成本，净化流通环境；探索完善药品集中采购机制和以市场为主导的药品价格形成机制。

然后，存款利率在放开后开始上升，当然是侵蚀息差的（同时，因为是宽松时期，息差本身也是较薄的）。银行为了保住息差，开始铤而走险，寻找一些高风险的领域去投放信贷，获取更高的收益。这时，各国银行业总是不约而同地选择房地产贷款，因为房地产价格此时正在上涨。所以，我们观察到，各国利率市场化之后，银行息差都没怎么下降，这个原因是重要的一方面。

虽然外界诸多质疑，但董明珠依旧坚持造车，并强调其看好的是银隆的未来。不过，在很多银隆的工人看来，今天就已经很难度过。他们期望董明珠给银隆带来希望。工厂内部资源重新调配谈及银隆，董明珠近日对外表示：“（是否会举债）关键是要看企业的风险，企业的技术是否能有市场，只要技术能够满足市场的需求这个关键问题解决了，其他问题都好解决。”

责任编辑：张海营美国《洛杉矶时报》11月11日文章，原题：中国的目标是在青藏高原上建自己的黄石公园 青藏高原上出现了建筑热潮。被世界上最高的山脉环绕的这片“世界屋脊”现在是中国现代化最新努力的焦点，其标志是摩天大楼成倍增加，高铁线路不断扩张。

美联储政策取决于中期展望第一财经：你对新任美联储主席鲍威尔非常熟悉，你是否会担心随着美国顺周期经济政策的推出，一旦美联储货币正常化的速度过快，会对经济复苏产生威胁？弗兰克尔：美联储向来很负责，也绝不是机会主义者，我们可以信任美联储做出正确、必要的决策。美联储顺利引导美国经济走出了危机，现在美国经济增长不断复苏，失业率创下历史新低，甚至连低迷的通胀也正在向目标值迈进，我相信美国经济的强劲程度可以接受正常化进程，后续几年会持续看到每年有几次25个基点的加息。我认为美联储已经等了很久，直到其相信经济足够强劲，才正式开启加息进程。