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事实仅是这样吗？财务数据呈现诸多反常，费用的失控、存货的变化以及应收预付等多项往来款的合理性存疑。在战略收缩的2018年，拉夏贝尔本应更为健康的“体质”，却出现了“恶化”。模式调整更令人生疑。多年来，拉夏贝尔的高速扩张一直处于“增收不增利”的窘境，单店经营数据持续下滑。公司此前为何坚持、又为何在2018年开始调整？
我们预计，2018-2020年，公司分别实现收入59.37、60.45和61.75亿元，分别实现归属股东净利润14.92、16.03和16.78亿元，分别同比增长109.82%、7.46%和4.69%；每股收益分别为0.27、0.29和0.31元，参考同行业港股公司估值情况，我们认为公司合理的PE估值区间为对应2018年5-6X，对应1.35-1.62元/股，换算为港元则对应1.54-1.85港元/股（按照1港元兑0.874元人民币），给予优于大市评级。
离奇的亏损2019年3月28日晚，拉夏贝尔披露2018年年度报告。公司2018年度净亏损1.6亿元，同比下滑132%；扣非净利润亏损2.45亿元，同比下滑164.43%；营业收入为101.76亿元，较上年同期增13.08%。对于亏损，拉夏贝尔的解释可以总结为三条：宏观不佳、模式不对、销售不力。
事实证明，ST制度作用的发挥是非常有限的。在上述26家公司中只有三到四家企业在被ST期间通过资产置换和管理改造，在原来的基础上有所发展，其他的不是面目全非，就是业绩依旧没有改观，有些甚至更差。究其原因主要有三：第一，相当数量的企业可能在上市之初就不太符合条件，这些企业先天不足，募集资金后又未能妥善利用，也并未在有资金支持的时期建立起企业的竞争能力，靠自己的努力来摘掉ST的帽子几乎不可能。第二，还有相当数量的企业，在上市时虽然资产和盈利条件满足了要求，但公司说到底还是一个国有的生产单位，并没有上市公司之实。第三，某些上市公司只是母公司圈钱的手段，上市募集的资金早已被母公司挪做他用。
--------------------------------银建国际 （00171） 1.740元 跌0.571%中核科技 （00611） 1.360元 跌0.730%东方电气 （01072） 6.340元 升4.967%
报道称，8月1日是叙利亚建军73周年纪念日，叙利亚总统阿萨德在给基层士兵的一封公开信中写道：“拥有主权和尊严的叙利亚人们，你们在建军的第73周年完成了无与伦比的成就：面对庞大的有国际支援的恐怖组织，你们正从胜利走向更大的胜利。我们英勇的军队在过去七年向全世界证明，我们是不惧牺牲的民族榜样，你们是直面恐怖主义的坚固堡垒。由于你们的英雄主义和无畏牺牲，我们解放了大量的领土，被解放的地区恢复了安全和稳定。当地家庭能够不受恐怖主义的威胁而团圆。”
