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他判断，在这种背景下，投资者的投资行为预计将更为短视化。趋势性有所弱化，波动加大，对应的是性价比较去年明显弱化。他认为，珍视适度信用下沉的票息机会，而向转债博收益近期收效较好，利率债从趋势策略转为交易策略，关注开工旺季验证情况。申万债券研究团队认为，债牛格局下，企业债券净融资同比大幅多增，同时专项债的提前发行也对新口径社融增速形成拉动。一方面，1月企业债发行热情旺盛，城投、中票、短融净融资均继续上行，另一方面，债券融资同比大幅多增也存在部分基数原因，去年1月债市调整担忧仍在，债券发行规模低，与今年1月债牛格局相反。对债市而言，社融反弹+经济数据下行的组合，在社融反弹的初始阶段，对债市会有冲击，但是后面看到经济数据再次下行后，债市还是会看基本面，所以目前看2019年的债牛行情还未结束。只是整体都比较纠结。

蒋永军：信用卡现在成为银行业务增长的一个主力，我觉得这背后是天时地利人和，天时就是经济增长，信用卡面临了一个更大的空间。地利方面，这几年很多银行都在讲战略转型，就是转型做零售，零售里面大家都觉得说要做信用卡，所以这两年很多银行的发卡量突然增长了很多，力度大了很多。

我们看到企业发展的驱动力已经发生变化，今天光靠产品，光靠技术已经不够了，你必须依靠整体运营，才能跑到最前面。而企业的分化，是投资界面临的最大挑战和机会。投资机构也在分化，未来只有真正找到了核心竞争力的头部机构能立足。PE应该怎样做得更好？在我看来有三点是最重要的：一是专注，二是主动创造，三是打造生态。

由于英国政府无意延长至今年底结束的过渡期，因此英欧贸易谈判时程相当紧迫，欧盟与英国接下来可能会选择某些领域优先完成谈判。若双方无法达成自由贸易协议，代表英国自2021年起必须依照世界贸易组织（WTO）规定与欧盟进行交易，这将衍生关税、清关作业及港口延误等问题。

股票市场估值修复的大逻辑对于我们主要关注的美国和中国股票市场，我们认为，估值修复的逻辑十分清晰：一是股票市场估值受2018年经济数据疲弱、情绪悲观、美联储货币政策正常化预期影响，估值倍数下降至5年历史低位，股票市场的吸引力和安全边际明显上升。二是美元货币环境趋于适度宽松，投资者和金融机构对权益资产、期限和信用套利的冲动增强。美联储及中国央行货币政策积极转向，形成确定性宏观政策底部。中国金融条件放松、金融去杠杆变调，稳增长再度成为首要政策目标，资本市场建设再度成为政策抓手，一系列宏观政策方向性变化配合风险短期下行，形成股票市场估值在短期内快速修复。三是国际能源和原材料价格，如原油、铜锌镍铝、螺纹钢、焦煤焦炭，在2018年年末均已大致调整至相对低位，利好实体经济企稳，同时相关大宗商品融资条件改善也有利于市场信心和资金充裕度。

“银行化—风险化—庞氏化”，这就是监管不力的情况下，P2P平台的演进三步曲。当然，即使没有陷入后两步，只要P2P平台已经开成了一家银行，那么，一旦遇到取款人太多，也会发生挤兑，导致P2P平台跑路。比如，由于买房人太多，纷纷来取资金去交订房的意向金，这些名为P2P实为银行的平台，就被挤兑完蛋了。