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骆帅始终相信，投资策略是多种多样的，“条条大路通罗马”，最重要是找到自己最擅长的策略，坚持并不断优化。同时，要保持一个开放的心态，不冒进，但要稳定扎实地扩大自己的能力圈，与时俱进。投资者都会有历史的局限性，有时会把市场的阶段性特征当成“永恒”。

今年年初，我们明确提出看好两类资产，一类是创新类资产，另一类是债市为代表的稳定收益资产，到目前为止的表现都非常不错。其实这背后的原因非常简单，如果未来中国的货币不再超发，那么我们的财富创造模式将会发生巨大的变化。靠涨价赚钱将成为过去，靠买房发财的时代就要结束了。而未来只有创造实际增长才能创造财富，这意味着创新才能创造价值，与此同时货币低增将抑制通胀预期，那么债市也会充满机会。

从金融指标看，11月新增社融1.52万亿，同比依然少增3948亿，其中信托、委托贷款等非标融资依旧大幅收缩。11月社融余额增速降至9.9%，社融指标通常领先于经济变化，这预示着后续经济仍趋回落。从价格指标看，11月CPI回落至2.2%，而PPI回落至2.7%。由于近期能源、金属等商品价格大跌，我们预计PPI将大幅下降，而CPI非食品价格也将持续回落，19年通缩风险将显著升温。

“如果必须找出单一最重要的因素，我认为是公司的生意模式，也就是底层商业逻辑，它是一个公司最为本质的特征。”骆帅坦言。聚焦长期趋势 发挥比较优势拓宽能力圈谈到仓位管理，骆帅相信“低频择时”，在市场估值出现一些极端值的情况下，可以做一些大的仓位调整，但是大部分时间应该保持稳定且较高的仓位，因为股票市场总体还是向上的。频繁择时意味着希望经常“战胜”市场，这是不理性的。行业配置相对均衡，单一行业占比不会过高，但也不会对标指数的行业构成，而是会聚焦于一些长期有超额收益的行业。

3 金融市场承压据路透社报道，因欧盟将表示意大利预算不符合欧盟指引、新债供应的消息以及风险资产遭抛售，意大利公债价格反弹的势头消退，收益率再次上涨。当地时间10月18日，意大利10年期公债收益率上涨8个基点至3.54%，与可比德债收益率差返回300个基点以上。意大利两年期公债收益率上涨3.5个基点至1.63%，抹去稍早的跌幅。

加速期：2017-至今金融与实体去杠杆，金融监管和金融开放同时加强，降低外资进入门槛，充分发挥国际资本市场配置功能。金融行业的对外开放，能够提升国内金融机构的竞争力，对于我国金融体系的发展有着积极的意义：引进外部战略投资者，促进金融机构的公司治理结构改革；完善丰富国内金融市场产品，更为高效地服务实体经济，为投资者提供更多样化的选择；利率和汇率的市场化，推动国内金融体系制度的建设。