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核心逻辑2：全球经济在海外争端的影响下都走弱，全球货币政策均趋于宽松，我国也不例外，未来几年是全球流动性从收紧到逐步泛滥的过程，国债收益率在此背景下仍然有下行空间。此外，经济下行后，各类类似无风险利率收益率的投资品种将不断的出现违约风险，这会逐步降低投资者认可的无风险收益率。两大逻辑共同构成全球无风险利率的下行，有利于提升权益资产的估值水平。

众应互联自顾不暇 商誉减值逾10亿就在上述罗生门诉讼沸沸扬扬之时，众应互联业绩暴雷，商誉减值逾10亿元。随后，众应互联连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%。众应互联公告称，受行业环境等市场化因素及相关趋势情形给公司业务经营所带来的客观影响，公司预计香港摩伽科技有限公司（下称“MMOGA”）与新彩量在合并层面共计产生商誉减值计提金额约在10亿元-13亿元人民币，无形资产减值计提金额约在2000万-4000万元人民币区间。

历史上规模较大的北上资金净流出影响数据来源：Wind，截止2019.3.25在2018年出现了两次大级别的净流出后，市场都惨遭连续阴跌，投资者们不禁担心，2019年是否会像2018年一样出现大幅调整呢？多家机构及专业人士认为后市并不会悲观。

此外，青客公寓亦可提供额外的信用增级服务，即以保证金的形式向有关的金融机构提供贷款，一般不超过贷款余额总额的5%，以供租户偿还贷款。当租约终止后，公司会协调一次性归还未偿还的分期租赁贷款。青客公寓方面表示，分期租金贷款的收益已帮助公司为装修新公寓的资本支出提供资金。

综上，理性投资者不难发现，在业务没有明显季节性波动的情况下，20X3年四季度的营业收入、净利润表现“优秀”值得警惕。三、识别财务舞弊的“小秘诀”秘诀1：业绩出现突然拐点要当心第一，当被投资企业首次发生亏损时，不妨通过财务比例分析，阅读相关公开信息来寻找亏损原因与趋势，以判断其财务报表表现的合理性。第二，当业绩突然出现“拐点”时，要小心求证其商业合理性，特别是关注公司公告以及同行业表现是不是存在反向信号。第三，*ST、保壳等资本市场特有产物都可能会导致上市公司产生财务舞弊的动机，对此建议投资者谨慎决策。

对此，天相投顾基金评价中心负责人贾志对《红周刊》记者表示：“根据刘格菘从业以来掌舵基金的重仓股可以看出，他具有偏成长型的投资风格，而且体现了自上而下的选股特征。”但是，这种风格与近几年大盘偏价值蓝筹的基调不相符，因此兵败滑铁卢似乎也在情理之中了。