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成长期盈利空间缩小，也倒逼基金普遍向更早期布局。今年中，2000亿体量的红杉就将种子基金单列，全面发力天使投资。另一个原因则在于：资金流紧张的2019年，头部项目将成为资本争夺的重点战区，越晚进入的基金，只能以高估值吸引创始团队，但如果二级市场不买单，成长期的重金砸入存在巨大风险。

这在央行公布的金融机构人民币信贷收支表中亦有体现，2018年11月，企业票据融资额度为54392.94亿元，较年初大幅增长38.73%。另据央行公布的金融统计数据，12月票据融资额度为3395亿元，占当月贷款总量31%，是贷款主要支撑。交银研究中心首席宏观分析师唐建伟对第一财经记者称，票据融资的增加主要有两个方面的原因。对于银行而言，票据贴现具有时间短、安全性高等特点，在企业融资需求不旺的情况下，银行投放票据可支撑贷款规模，不仅能够收取手续费，还可增加存款和贷款规模；对于企业而言，当前票据融资利率低于贷款利率，使得企业更愿意通过票据来融资。

中金公司认为，四季度为传统旺季，今年有望超预期。除2015年的市场高点外，今年三季度淡季油运运价好于往年，并且较早出现上涨势头。通常来看，旺季启动的时间点为十月初，考虑到今年有安装脱硫塔导致运力暂时性退出市场的因素，今年旺季值得期待。责任编辑：陈志杰

根据中百集团和永辉超市20日晚发布的公告，永辉超市收到了国家市场监督管理总局出具的《经营者集中反垄断审查不予禁止决定书》，即日起可以实施集中。而永辉超市将于近期向中百集团发出《要约收购报告书》。“近期永辉超市方面正式发布要约收购报告书后，就正式履行要约收购了。”8月20日，中百集团证券部工作人员在接受《每日经济新闻》记者采访时表示。

对于2019年的教育行业，牛立雄给出了两个建议：正向现金流，以及做长期投入。资本市场寒冬的背景下，资金向头部企业迁移，非头部教育企业需要改掉好时期养成的“大手大脚”习惯，勒紧钱包过日子，尽快实现正向现金流，提升造血能力。这一时期，同样是企业修炼内功的好时机，教研、师资、技术等曾被忽略的“基本功”都应该拿出来反复打磨。

创新工场创始合伙人汪华说，投资人从“大马路上捡钱夹子的日子”进入到“去地里挖金子的日子”，不但要会挖，还得会打磨。北极光创投董事总经理邓锋说，过去很多投资人是“猎手”，挂得低的水果随便一够就行，现在这种水果没有了，投资人要做famer，自己种地、栽培。