www.42820.cno

至于投资物业方面，集团2017年年底估值约1360亿港元。若以集团本年度物业租务收入78.3亿港元计算，长实的租务回报率高达5.76%，投资物业的估值绝对合理。此业务现时正致力完成402亿港元出售中环中心，并将回笼资金购入海外物业。长实最近便宣布收购位于英国伦敦5 Broadgate物业，因其租金回报率为中环中心的一倍，可见集团会继续提升这部份收益率的决心。惟作者会额外再将投资物业的估值打三折，即减至408亿港元，因为投资物业不是这么容易出售套现成现金。

11月13日，阳光城发布公告称，公司拟与五矿国际信托有限公司（以下简称“五矿信托”）、深圳市五顺方商业保理有限公司（以下简称“深圳五顺方”）合作，以公司及下属子公司的房地产项目在销售过程中形成的购房应收款为基础资产，发行相关产品进行融资。具体而言，此次融资总额不超过50亿元额度范围内分期实施，每一期融资存续期间不超过12个月。

NBD：您认为，个人税延养老险在全行业产品中将扮演什么样的角色？它的发展前景和市场规模会有多大？郁华：个人税延养老险的推出，将引导老百姓的养老保障储备从储蓄向商业养老保险转换，有利于行业加快养老产业方面的布局，发展贯穿客户整个生命周期的长期健康和养老保险业务，探索形成符合养老业务发展规律的经营管理模式，提升专业服务能力，改善用户体验。

责任编辑：陈平华尔街见闻从财务处理的角度来讲，应收账款至少有两个方面可以用来进行盈余管理。一是在业绩不够的时候，通过找个“友好合作单位”扛几笔业务，不用真实付钱，挂在应收账款上，增加了营收和利润；二是一些重资产的企业，应收账款过高的情况下，运用一些“财技”，实现少提坏账准备从而增加利润的目的。

紧接着第二天，碧桂园服务又收购了恒大旗下嘉凯城物业，碧桂园作为唯一报价者，以底价1.9亿摘得。事实上，自去年8月上市以来，碧桂园服务就开始显现追逐规模的野心。去年11月至今年3月，碧桂园服务以7.73亿的总代价收购北京盛世、成都佳祥、成都清华逸家、南昌市洁佳、上海睿靖实业5家物业管理公司100%股权。

美国贸易帐赤字继续扩大的原因比较明显，中国8月零进口美国的原油，大豆进口量也接近零；而美国方面则增加了汽车零配件和消费品的进口，因后续市场防范对中国和欧盟日本等国家汽车零配件等的关税制裁，提前进口相应的商品，导致进口增加。因此不能说明美国的贸易战无效，贸易赤字上升是阶段性的，待后续对中国2000亿商品关税生效和对其他各国的汽车和零配件谈判结束后才能反应真实情况。但市场会预期特朗普可能借题发挥，利用赤字放大进一步升级贸易战。